有色 鎳錫需求受壓 繼續(xù)看好釹鐵硼 薦3股

此次日本大地震，對大宗商品價格和股票的影響較為有限（主要是情緒影響），短期我們?nèi)跃S持對金屬價格調(diào)整震蕩走勢的判斷。

日本作為全球第三大經(jīng)濟(jì)體，此次地震將短期影響日本的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期（雖然后期大量的基建投資反倒可以迅速的拉動經(jīng)濟(jì)回升），從而影響全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的信心，因此將壓制國際大宗商品的總體走勢。此外由于日本是全球錫和鎳的主要需求國。因此將我們認(rèn)為地震將短期對鎳和錫的需求造成一定負(fù)面壓力從而壓制價格。

不過，就大宗商品價格而言，此次地震只是雪上加霜，根本影響大宗商品價格走勢的仍是全球流動性、全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的進(jìn)程以及美元走勢等。從這幾個方面來看，在日本地震之前，我們就認(rèn)為此輪大宗商品價格可能面臨一波中級調(diào)整，這主要取決于我們認(rèn)為美元短期會走強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尤其是中國2011年上半年“補(bǔ)庫存”不太可能出現(xiàn)。

對于新能源產(chǎn)業(yè)鏈而言，由于日本釹鐵硼制造和新能源動力汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)比較發(fā)達(dá)，此次地震，我們目前尚未得知住友金屬、TDK、信越化學(xué)等釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)直接停產(chǎn)的消息，但下游汽車生產(chǎn)商的停產(chǎn)將有可能影響釹鐵硼下游的需求。但我們認(rèn)為，這對國內(nèi)釹鐵硼的需求和價格的影響微乎其微。

日本汽車廠商停產(chǎn)，理論上來說，影響新能源動力汽車鋰動力電池的需求，但由于汽車廠商不會長期停產(chǎn)，加之鋰動力電池配套新能源汽車目前尚未大量銷售，因此對國內(nèi)的新能源動力汽車相關(guān)零件生產(chǎn)商影響甚小。

長期來看，我們依然看好新能源動力汽車的良好發(fā)展前景，繼續(xù)看好新能源動力汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會。維持廈門鎢業(yè)推薦的評級；并建議重點(diǎn)關(guān)注西藏礦業(yè)、天齊鋰業(yè)。