日本地震對A股15個領(lǐng)域的影響(12)
航運行業(yè)評論:短期小幅負面影響,維持行業(yè)“中性”評級(鄭武等)
1、干散貨航運——預計短期小幅負面影響
(1)截止目前地震海嘯并未對日本鋼鐵及其下游產(chǎn)業(yè)造成重大破壞,如未來不發(fā)生重大破壞性余震,影響應屬短期;
(2)全球鋼鐵市場具有替代性,日本鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)可能導致中韓鋼鐵企業(yè)加大產(chǎn)能,但是日韓如擴大產(chǎn)能也會產(chǎn)生鐵礦石運輸需求;
日本每年進口鐵礦石約1.5億噸,占全球鐵礦石海運量16.7%。經(jīng)咨詢英國FIS公司的鐵礦石期貨專家,上周五鐵礦石期貨交易在地震發(fā)生后2個小時,價格暫時沒有顯著波動,但有專家預計下周會出現(xiàn)下跌。
2、油輪——預計短期負面影響運價
(1)對運量產(chǎn)生短期負面影響,預計很快恢復
日本的石油進口依存度為99%,其中約有90%仰賴從中東國家進口,占全球原油貿(mào)易量的9%。
日本每日消費量430萬桶,相當于每天2艘VLCC的進口運量??紤]到此次災害并未造成港口和大型油輪的損害,預計直接影響很低。
(2)油價下滑可能對運價產(chǎn)生短期抑制
考慮油價短期下滑,可能抑制短期原油需求。但是即使日本煉化企業(yè)短期縮減產(chǎn)能,也會刺激日韓放大產(chǎn)能,所以對于總運輸需求影響不大。
3、集裝箱船——只會對局部市場產(chǎn)生短期影響
中國航運公司主要掛靠韓國釜山港,海嘯尚未對大型港口帶來沖擊,所以對國內(nèi)航運公司影響甚微。此外,日本最具競爭力的汽車產(chǎn)業(yè),主要通過日本航運公司自有的汽車船運輸,所以對國內(nèi)上市公司幾乎沒有影響。
考慮到日本未來可能的余震,也許部分產(chǎn)業(yè)延期交貨,供應鏈會出現(xiàn)短期的中止。所以,中日航線的運價預計將出現(xiàn)下跌,但同時未來還會有補庫存和災后重建的需求。
所以,綜合考慮對集裝箱航運的影響只是局部的、短期的。
結(jié)論:短期小幅負面影響,維持行業(yè)“中性”評級
相關(guān)專題:日本地震波及全球經(jīng)濟
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