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CPI數(shù)據(jù)高企惹擔(dān)憂 主題投資機(jī)會仍存在

從周末A股市場的走勢來看，市場活躍資金對周末即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有著一定程度的不佳預(yù)期，尤其是對CPI數(shù)據(jù)上漲進(jìn)而帶來后續(xù)調(diào)控政策的預(yù)期有著較大的擔(dān)憂。那么，如何看待這一信息呢？

金百靈投資 秦洪

CPI數(shù)據(jù)將超預(yù)期？

從8月份的相關(guān)信息來看，CPI數(shù)據(jù)的確可能會超預(yù)期。一是因為有些地方政府為了達(dá)到節(jié)能減排的目標(biāo)，拉閘限電的現(xiàn)象較為突出，從而使得生產(chǎn)資料價格出現(xiàn)了大幅漲升的趨勢。

二是8月份氣候異常，不少地區(qū)的高溫天數(shù)多年未遇，這對于居民日常生活用品的價格漲升提供了源動力，菜價、米價等價格上漲成為輿論關(guān)注的焦點，這其實也從一個側(cè)面說明了8月份CPI數(shù)據(jù)的確可能超出市場原先預(yù)期。

或引來新一輪調(diào)控？

正是基于此，各路資金在近兩三個交易日的操作迅速降溫，這不僅僅體現(xiàn)在成交量有所萎縮的量能背景上，而且還體現(xiàn)在個股漲停板家數(shù)減少等盤面動向中。說明市場開始擔(dān)心在CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期的背景下，會否有進(jìn)一步的調(diào)控政策出臺的信息。而且，目前部分地區(qū)的房地產(chǎn)市場開始有活躍趨勢，尤其是一線城市，這也會加強(qiáng)調(diào)控的預(yù)期。

因此，這必然會對市場熱點產(chǎn)生較大的影響。其實對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股來說，主要體現(xiàn)在兩點，一是金融地產(chǎn)股調(diào)控壓力的預(yù)期將加大。假設(shè)CPI超預(yù)期，相關(guān)決策部門可能不會長期容忍負(fù)利率的存在，進(jìn)而采取不對稱加息，即主要是對銀行存款利率提升，這可能會使得銀行股的盈利預(yù)期下滑。當(dāng)然，這僅僅是一個預(yù)期，但預(yù)期卻會對短線銀行股的估值產(chǎn)生壓力，這可能也是近期銀行股不振的誘因之一。

二是對近期相對活躍的水泥、鐵合金等高耗能產(chǎn)業(yè)股也可能會產(chǎn)生一定的壓力。因為為了抑制生產(chǎn)資源價格上漲對居民生活資料價格的傳導(dǎo)效力，不排除放緩拉閘限電的壓力，從而使得此類行業(yè)的供求關(guān)系出現(xiàn)寬松的態(tài)勢，這進(jìn)而會對相關(guān)產(chǎn)品的價格產(chǎn)生回落的壓力。所以，水泥股等高耗能產(chǎn)業(yè)股也可能會歸于平靜。

兩類個股仍有機(jī)會

由此可見，大盤的估值重心近期或難以上移，下移的壓力卻在增強(qiáng)。因此，短線大盤的趨勢不宜過分樂觀。

不過，有兩類個股或有一定的投資機(jī)會，一是通脹預(yù)期受益概念股，主要是百貨、連鎖等商業(yè)股，以及食品飲料等大消費(fèi)概念股。二是對于節(jié)能減排設(shè)備股等品種也可跟蹤。因為通脹預(yù)期背景下，會使得市場越來越多的資金流入符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的品種。更何況，節(jié)能減排設(shè)備概念股還有產(chǎn)業(yè)政策的導(dǎo)向效應(yīng)。所以，短線節(jié)能減排概念股或有投資機(jī)會，可跟蹤。

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